עבודה סמינריונית קרנות להשקעות בנאמנות טובת הקרן בלבד (עבודה אקדמית מספר 3147)
22 עמודים
עבודה אקדמית מספר 3147שאלת המחקר
כיצד באות לידי ביטוי קרנות להשקעות בנאמנות טובת הקרן בלבד?
תוכן עניינים
א. רכישה על-ידי קרן הנאמנות של ניירות ערך המונפקים על-ידי הבנק הנאמן; ב. החוק להשקעות משותפות בנאמנות, תשכ"א - 1961; ג. עקרון האיסור על ניגוד אינטרסים; ד. חריגים לעקרון האיסור על ניגוד אינטרסים; ה. האיסור על רכישת מניות המונפקות על-ידי הנאמן; ו. האיסור על הפקת רווחים על ידי הבנק הנאמן; 1. דיני האקוויטי; 2. הוראות החוק; 3. הוראות הסכמי הנאמנות; ז. האם זכאי הנאמן לקבל עמלת הפצה ? ח. הגנה על זכויות בעלי היחידות שבקרן; 1. הדין הפלילי; 2. דיני הנזיקין; 3. דיני החוזים; 4. דיני עשיית עושר ולא במשפט
עם ירידת שערי המניות בבורסה של תל-אביב בלטה התופעה של תמיכת הבנקים בשערי ניירות הערך בכלל ושל מניות הבנקים עצמם בפרט1. מאחר שלפי הכלל הידוע של Whitworth v. Trevor 2 אין חברה רשאית לרכוש את מניותיה היא, נשאלת השאלה כיצד עלה בידי הבנקים לתמוך בשערי המניות שלהם עצמם ?
באורח תיאורטי, יכולים הבנקים לגרום לרכישת מניותיהם בבורסה באמצעות כל אחד מן הגופים. הבאים שבשליטתם : חברות ההשקעה3, קופות הגמל וקרנות הנאמנות4. ואכן, הכרוניקה העיתונאית על הבורסה מראה, כי נעשה שימוש בכספי קרנות הנאמנות
לבלום את ירידת השערים של המניות הקשורות בבנקים5. בספרם הבורסה וההשקעה בנירות ערך6, מציינים לוי, סמיט וסרנת, כי הבנקים משתמשים בקרנות הנאמנות שבנאמנותם לשם תמיכה בניירות הערך שלהם7.
עיון בדו"חות הרבעוניים המתפרסמים מטעם קרנות הנאמנות 8 מעלה, שאותן קרנות נאמנות, אשר מדיניות ההשקעה שלהן היא להשקיע גם במניות, רוכשות במקרים רבים מניות המונפקות על-ידי הבנקים שהם הנאמנים של אותן קרנות. יתר על כן, השקעות קרנות הנאמנות בניירות ערך המונפקים על-ידי הבנק-הנאמן והחברות הקשורות בו מהוות חלק ניכר מנכסי הקרן, ובמקרים אחדים הן מגיעות עד ליותר מ-40% מכלל נכסי הקרן9.
עובדה היא, שכמעט בכל המקרים יש לבנק הנאמן שליטה מוחלטת בחברה - באמצעות מנהל הקרן10.
ביבליוגרפיה לדוגמא (בעבודה האקדמית כ-20 מקורות אקדמיים באנגלית ובעברית)
כתבה בעיתון הארץ מיום עמוד ראשון; וכן כתבה באותו עיתון מיום 24.1.78 עמוד 11.
409 .Cas .App 12 (1887).
בישראל עדיין לא הונהג האיסור שעל-פי סעיף 27 לחוק החברות האנגלי, , שלפיו אסור לחברת-בת לרכוש מניות בחברת-האם.: פלמן, דיני חברות בישראל להלכה ולמעשה (תל-אביב, ) 318; וכן ההסבר ב- Law Company Palmer’s, מהדורה 22, כרך ראשון, עמוד 534, כי מטרת האיסור בסעיף 27 האנגלי הוא למנוע סחר בלתי הוגן של חברה במניותיה היא בדרכים עקיפות.